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個人投資新三板股票存在哪些風險?

2016-10-18 14:38 文章來源:金股街 作者:鄭漫漫

【導讀】 在多層次資本市場體系中,新三板因市場化的制度安排及微觀主體的高成長性,是真正的價值投資市場。但目前制度安排不到位導致較高的系統性風險。同時掛牌主體處于發展早期、公司規模小、

在多層次資本市場體系中,新三板因市場化的制度安排及微觀主體的高成長性,是真正的價值投資市場。但目前制度安排不到位導致較高的系統性風險。同時掛牌主體處于發展早期、公司規模小、管理不規范、治理結構不完善等因素又導致了較高的非系統性風險。系統風險與非系統風險疊加,使新三板真正成為一個高風險資本市場。如何正確看待新三板的投資價值與風險,一方面有利于投資人做出正確的投資抉擇,另一方面有利于市場長期、持續、健康地發展。因此個人投資新三板股票存在的風險主要綜合起來有四大點:

(1):“新三板”擴容的風險擴容前的“新三板”基本上是一個“示范板”,掛牌公司都是比較優秀的,其中近半數公司基本符合創業板上市條件,投資者投資擴容前的“新三板”風險相對較小。但經過擴容后,“新三板”公司魚龍混雜,絕大多數公司難以上市,不少公司甚至隨時都會倒閉。投資擴容后的“新三板”,投資者的風險要大得多。

(2)流動性風險目前新三板交易制度還相對不完善,大部分只能通過協議交易,即參加該企業的定向增發。在交易制度很不完善并且轉板制度尚未出臺的情況下,買入的新三板股票想要退出只能通過協議轉手,或者等企業IPO之后賣出。對于已經做市的股票來說,流動性有一定改善,但相對于二級市場仍然有較大差別。

(3)價值風險目前新三板對掛牌企業沒有盈利水平的要求,新三板企業共有兩千多家,總體來說良莠不齊,投資新三板需要一定的投資經驗和分析能力。

(4)市場風險新三板股票不設漲跌幅限制,從歷史成交數據看,部分新三板個股價格波動非常劇烈。由于新三板的協議轉讓常常導致同一只股票可能出現巨大的價格差距,這削弱了新三板的價格發現功能,協議轉讓的價格往往也并不是掛牌公司真實價值的體現。尤其需要注意的是,隨著各路資本的大量涌入,目前不少新三板掛牌公司的股價漲幅超過2-3倍,不再是投資洼地。

因此,新三板市場系統性風險與非系統性風險疊加,新三板的投資人須具備較強的風險識別能力和風險承受能力。


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