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《問答科創板》科創板投資者門檻高 高在哪里?

2019-07-03 11:35 文章來源:央廣網 作者:

【導讀】 科創板投資者門檻高,高在哪里?為什么科創板個人投資者需要滿足20個交易日日均50萬證券投資+兩年投資經驗?

據中央廣播電視總臺中國之聲《新聞縱橫》報道,專欄《問答科創板》今天推出第三期:科創板投資者門檻高,高在哪里?

問:為什么科創板個人投資者需要滿足20個交易日日均50萬證券投資+兩年投資經驗?

科創板的股票交易實行投資者適當性管理制度。個人投資者參與科創板股票交易,應當符合的條件主要就是兩條:第一,申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,這里指的是凈投資,融資融券來的資金和證券不算;第二,參與證券交易24個月(也就是兩年)以上。

從其他成熟的科技板塊市場初期的經驗來看,比如美國的納斯達克市場,在成立之初的確沒有設置特別的投資者準入門檻。但是,應該看到我們的情況有所不同。海外成熟市場的投資者結構已經是以機構投資者為主了,而且新板塊設立的時候,在交易方式上和別的板塊并沒有顯著差別。反觀科創板,它試點實施注冊制、新股申購、漲跌停的制度安排與目前的主板、創業板都有比較大的區別,且科創板企業商業模式新、技術迭代快、業績波動和經營風險相對較大,這些都比現在的市場有著更高的不確定性,開板初期尤其如此。因此,應該說20個交易日日均50萬+2年投資經驗的門檻是為了投資者保護而設定的,避免更小的散戶盲目跟風而來,反而成為這個市場里的第一撥“韭菜”。根據監管部門此前征求意見的情況,這個門檻要求也得到了廣泛的認可。截至6月20日,開通科創板交易權限的個人投資者已經超過270萬人。從流動性的角度看,門檻顯然也沒有擋住躍躍欲試的資金。

問:除了資金量和投資經驗,科創板的投資者隱形門檻高在哪里?

投資一個新的板塊,除了具備資金等硬件條件,投資者們必須真正了解揚帆探索未知需要具備怎樣的能力,這就是隱形門檻。科創板,特別是試點初期,投資的不確定性相當高。面對科技最前沿的企業們,他們的經營前景和風險比值多少?對應的合理定價在哪里?最大的不確定性可能來自哪?突然遭遇黑天鵝的時候該不該堅守?……這些都需要投資者具備比較強的研究能力,更需要一定的風險承受能力。賬面上少了10萬塊錢就吃不香睡不著的小散戶們,綜合評定估計是不可能合格了。

當然,需要特別說明的是,實施投資者適當性制度,并不是將不符合要求的投資者攔在科創板大門之外。這些投資者可以通過公募基金等產品參與科創板,簡單說就是把錢交給投研和風險承受能力更高的機構來打理。最近熱賣的科創板基金,感興趣的投資者們不妨了解一下。此外,現有的可投資A股的公募基金其實也都可以投資科創板股票,具體的還要看各自基金的策略安排了。

 

標簽: 科創板

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